行权是指期权权利方在合约规定的时间行使权利，以约定的价格买入或卖出合约标的，或者按照规定结算价格进行现金差价结算。深市期权现有行权申报方式包括普通行权申报（非合谨枯握并的行权申报）和行权指令合并申报。普通行权申报和行权指令合并申报的区别为：普通行权申报以1张期权合约为基本单位，行权方需足额备资备券；行权指令合并申报则是以1张认购期权权利仓、1张认沽期权权利仓为基本单位，中国结算按认沽认购合约行权价差额进行现金交收。需要注意的是，用于行权指令合并申报的认购期权和认沽败敏期权需祥庆基于相同合约标的，且认沽期权行权价需高于认购期权行权价。与普通行权申报相比，行权指令合并申报具有优势，主要体现在： 案例：行权日，投资者小李持有10张行权价为2.3元的认购期权合约和10张行权价为2.4元的认沽期权合约，行权日现货价格为2.5元。若10张认购期权合约采用普通行权申报，小李需要备足资金2.3×10，000×10=230，000元。若采用行权指令合并申报，申报数量10张，小李无需为行权备资备券，从而提高了资金的使用效率，行权后小李获得的收益为（2.4-2.3）×10，000×10=10，000元。
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