相比赵薇夫妇得到的处罚，这场“蓄谋已久”且疑点重重的收购案，留给万家文化和二级市场一地鸡毛。
十一个月后，黄有龙赵薇夫妇的那场惊心动魄的51倍高杠杆买壳，终于有了最终的结果。同时，这也唤醒了大众和市场对于赵薇和黄有龙的担忧与质疑。
赵薇
2017年11月9日晚，祥源文化发布公告，公司收到证监会行政处罚及市场禁入事先告知书，万家文化（已更名为祥源文化）、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已调查完毕，依法拟对龙薇传媒、万家文化、黄有龙、赵薇、赵政、孔德永作出行政处罚和市场禁入。
告知书称，龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。
除了总计数百万现金处罚外，孔德永、黄有龙、赵薇都被分别被采取了5年证券市场禁入措施。
随后，人民日报海外版新媒体《侠客岛》刊文《赵薇夫妇被罚！整治金融乱，监管层“不吃素”》，再次援引旧文称，赵薇老公黄有龙当过落马的前深圳市长许宗衡的司机，并直指赵薇夫妇的这笔巨额投资涉嫌违法。同时，该交易与某位已经不能提起的资本大鳄也存在联系。
山雨欲来的态势在今晚似乎再度出现。
原罪与来龙去脉
龙薇传媒收购万家文化股权相关过程
这是万家文化的“原罪”。2006年借壳上市后，万家文化活跃在重组市场，不断处于转型、重组、转型失败、重组失败的循环中。
赵薇和黄有龙的出现是在2016年12月26日。万家文化公告宣称，赵薇作为实际控制人的西藏龙薇传媒，计划以30.6亿元，收购万家文化的控股股东万家集团持有的29.135%股份，并表示未来龙薇传媒可能会向万家文化注入优质的文娱资产。
三天之后，上交所针对这项收购计划发出问询函，核心问题主要围绕这笔巨额收购的钱从哪里来，和阿里系是否有关联关系。
2017年1月11日晚间，万家文化针对上海证券交易所此前的问询函做出回复。解释赵薇如何近用6000万自有资金和个人信用担保，撬动30.6亿的股权投资，成为控股股东，持股29.135%。在接下来三年，除了30亿元本金，赵薇还需要偿还约7.2亿元的利息。
根据回复信息，赵薇和丈夫黄有龙名下，拥有市值超过45亿元的上市公司股票，包括阿里影业、唐德影视等影视公司；还有价值6.66亿元的不动产，价值3.18亿元的非上市公司的股权投资，以及价值1.57亿元的酒庄、4S店等业务资产。
这样的答案显然没有得到认同。证券市场监管层在当时已经开始不断强调，打击限制“忽悠式”、“跟风式”重组，增加交易的确定性和透明度，规范重组上市。2017年2月14日，万家文化发布两则公告，宣布龙薇传媒最终放弃控股万家文化。
期间，万家文化 2016 年 11 月 28 日停牌，停牌时万家文化股价为 18.83 元。 2017年1月12日复牌后，万家文化连续两个交易日涨停，第三、第四个交易日继续收涨，最高涨至 25.00元，为这个周期内的最高价格，涨幅高达 32.77%。
9个月后的今天，证监会最终做出严厉处罚。根据《证券市场禁入规定》，违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,情节严重的,可以对有关责任人员采取3至5年的证券市场禁入措施；行为恶劣、严重扰乱证券市场秩序、严重损害投资者利益或者在重大违法活动中起主要作用等情节较为严重的，可以对有关责任人员采取5至10年的证券市场禁入措施。
被采取证券市场禁入措施的人员，在禁入期间内，不得继续在原机构以及任何其他机构从事证券业务或者担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员。也就是说，孔德永、黄有龙、赵薇在未来5年内将被禁止从事证券业务以及担任任一公司的董事、监事、高级管理人员。
受到这一处罚较大影响的是孔德永和他的万家文化。万家文化在经历又一次股权转让后，万家文化实际控制人已经由孔德永变更为祥源控股实际控制人俞发祥。不过，天眼查信息显示，孔德永目前仍担任了翔通动漫董事长，拾贰星座执行董事，万好万家系新能源、矿业、商业、动力电池、投资等公司执行董事或高管。
赵薇夫妇资产中的大部分收益来自投资，2016年投资收回的现金流约为12.56亿港币，尽管身价超过56亿，但其财产很少部分被这个十分严重的处罚所波及。
目前，赵薇担任合宝娱乐董事、龙薇传媒执行董事、普林塞斯文化监事等职，黄有龙为深圳市东润达投资发展有限公司总经理。其中，普林赛斯此前参与了赵薇的多个影视项目，包括《致青春》、《亲爱的》、《港囧》等电影的联合发行工作。普林赛斯曾在2011年引入了一家名为“北京华瑞星文化传播有限公司”投资者，后者的法人代表、大股东叫游文华，他是黄有龙担任总经理的深圳东润达投资发展有限公司的最大股东。
赵薇夫妇的主要资产暨黄有龙旗下的企业注册地多在境外。根据《新京报》此前的调查，黄有龙在2015年转战香港资本市场，相继认购了云锋金融股份、控股了顺龙控股、成为金宝宝控股的第一大股东和阿里影业的股东。黄有龙亦为大漠金海集团有限公司主席、蒙古大漠资源有限责任公司主席及新亚太投资控股公司主席，而这三家公司的注册地在中国香港或者蒙古国。也就是说这些资产鲜少受处罚影响。
这场以失败告终，并引发证监会立案调查和处罚的收购，对于万家文化的股价却是打击很大。目前，万家文化（已更名为祥源文化）股价为9.32元，较最高股价下跌超过60%。
多个细节浮出水面
证监会处罚文件关于龙薇传媒向中信杭州分行借款30亿的披露
根据证监会的调查，这起借明星个人信用取得上市公司控股权的收购案流露出更多细节：银必信并没有足够的资金借款给龙薇传媒；龙薇传媒实际上计划从金融机构中信银行杭州分行获得的借款高达30亿。
换句话说，在这起收购案中，龙薇传媒原本的计划是，除了自有资金6000万外，将凭借明星赵薇的个人信用、与银必信达成的15亿贷款协议和万家文化的股权质押，从银行体系内拿到30亿贷款，最终取得对万家文化的控股权。
证监会认为，龙薇传媒等相关涉事方在这起高杠杆收购中存在以下五宗罪：
1. 龙薇传媒在自身境内资金准备不足、相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。 证监会认定，龙薇传媒为资产、营业收入、净利润为零的公司，公司设立的主要目的在于从事国内文化方面的并购。
2016年12月23日，万家文化曾公布了双方的股权转让协议，万家集团将其持有的1.85亿股公司流通股股份，作价30.6亿元转让给龙薇传媒，占公司股份总数的29.135%。当时她用了银必信自有资金借款15亿元，并向金融机构股票质押融资14.9亿元，而手中的自有资金只有6000万元，等于用了50倍杠杆收购万家文化。
几乎每个人都知道，赵薇接下来，以万家文化作为平台，展开资本运作，是应有之意。毕竟，如此高杠杆的操作，就是冲着盈利来的。从消息公布到复牌，万家文化从第一次停牌时的18.83元，先后多次涨停，股价最高达到25元。
实际上，根据此前的股份转让协议，赵薇夫妇正是通过分四次交付的时间差，才得以通过借款及质押股份融资，进行一笔绝妙的财务运作。
2.关于筹资计划和安排的内容存在虚假记载、重大遗漏
根据证监会的调查，中信银行杭州分行计划向龙薇传媒提供不超过30亿的融资资金，其中，首笔发放12 亿元，由万家集团提供阶段性连带责任保证, 待完成股权转让手续后解除；第二笔12亿元，以万家文化股权质押；第三笔6亿元，以万家文化股权质押。
但此前龙薇传媒称，龙薇传媒向金融机构质押融资额为15亿。
根据中信银行杭州分行提供的融资方案，龙薇传媒能拿到的第二笔和第三笔中信借款的具体额度，将完全取决于万家文化的股价情况。
龙薇传媒同时强调，如果龙薇传媒顺利拿到中信银行杭州分行30亿贷款，将不再需要银必信的资金，也就是说如果中信的审批和贷款情况顺利通过，龙薇传媒收购万家文化所需的30.6亿元，其中30亿借款将由中信银行提供。
网易财经曾报道称，西藏银必信及其关联公司，此前曾与资本市场鼎鼎大名的“明天系”有过多次交集。而恒泰长财证券证券，正是明天系旗下公司，恒泰长财证券是恒泰证券全资子公司，恒泰证券则是“明天系”旗下券商。
3. 龙薇传媒未及时披露与金融机构未达成融资合作的情况。
实际上早在2017年1月23日龙薇传媒就已经知道，其向中信银行杭州分行的融资计划未通过总行审批。但此前，龙薇传媒称金融机构股票质押融资审批流程预计于2017年1月31日前完成。
4. 龙薇传媒对无法按期完成融资计划原因的披露存在重大遗漏。
原本，按照之前龙薇传媒与西藏银必信签署的协议，西藏银必信应该在2月9日之前，向龙薇传媒提供12亿元资金，用于其向万家集团支付第二笔股票转让款项。但根据银必信实际控制人秦博询问笔录，此时的银必信无法借给龙薇传媒12亿元，因为没有准备好足够的资金。
实际情况是，龙薇传媒在通过万家文化的2017年2月16日公告中将无法按期完成融资计划归因于金融机构融资审批失败,没有披露银必信没有准备足够资金的事实。
5.龙薇传媒并没有按照问询回复所述，积极促使股权转让顺利完成，而是立刻终止了与万家文化的股权收购计划。
即使如此，相比赵薇夫妇得到的处罚，这场“蓄谋已久”且疑点重重的收购案，留给万家文化和二级市场一地鸡毛。
感谢邀请！就这个问题个人还是觉得处罚太轻了，这样会对万家文化里的股民不公平。但不管怎么说还是要表扬一下证监会，毕竟还是有行动了，有作为了，这个口子真是不能开，要是开了，以后更多的人都去空手套白狼的去玩资本，那实体经济更难有出头之日了。
赵薇、黄有龙夫妇拟被证监会采取5年证券市场禁入措施。
11月9日晚间，祥源文化公告称，公司于11月8日收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》（下称《告知书》）。
龙薇传媒有虚假记载行为
据《告知书》，证监会对万家文化（已更名为祥源文化）、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已调查完毕，依法拟对龙薇传媒、万家文化、黄有龙、赵薇、赵政、孔德永作出行政处罚和市场禁入。证监会拟决定对万家文化及龙薇传媒责令改正，给予警告，并分别处60万元罚款；对孔德永给予警告，并处30万元罚款；对黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以30万元罚款，对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取5年证券市场禁入措施。
《告知书》显示，赵薇夫妇控制的龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司万家文化，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。
而且，龙薇传媒关于筹资计划和安排的信息披露还存在虚假记载、重大遗漏；未及时披露与金融机构未达成融资合作的情况；对无法按期完成融资计划原因的披露存在重大遗漏。
赵薇的51倍杠杆收购
2016年12月26日，万家文化第一大股东万好万家集团与西藏龙薇文化传媒有限公司签署协议。万家集团将所持1.85亿股万家文化股份（持股比例29.14%），作价30.6亿元转让给龙薇传媒。
而据龙薇传媒对上交所的回复函，此次收购赵薇仅用6000万元自有资金，其他资金均从金融机构借贷而来。
2017年2月14日，万家文化公告称，万家集团与龙薇传媒签署了补充协议，将转让给龙薇传媒的股份总数由原先的18500万股调整为3200万股，转让总价款也由之前的30.6亿元缩水到5.29亿。这样，龙薇传媒占股从29.13%降至5.04%，将不再成为万家文化的实际控制人。
《告知书》披露了此事的幕后。龙薇传媒注册资金200万元，于成立后一个多月即拟收购万家文化股份，收购方案中自有资金6000万元，其余均为借入资金，杠杆比例高达51倍。在本次控股权转让过程中，龙薇传媒未进行资金的充分筹备，在股权转让协议签署后才着手寻求金融机构融资。
受收购事件影响，祥源文化的股价呈过山车式走势。在消息公布复牌后，公司股价在4个交易日内上涨了25%。但之后呈断崖式下跌，跌跌不休到6月份，股价从25元跌到8元左右，11月9日收盘也只有9.32元。
《告知书》称，上述行为造成万家文化股价大幅波动，引起市场和媒体高度关注，严重影响了市场秩序，损害了中小投资者的信心，影响了市场的公平、公正、公开。
谢谢邀请 本人作为一位制作业人并不反对资本的运作。
首先作为生产治疗之一的资本能得企业发展带来动力，特别是制造业由于存在较大的生产成本，资本的注入能助力企业发展，实现企业与投资人的双赢。
但纯靠资本运作已完成空手套白狼的把戏则大大伤害了企业的积极性，对国家鼓励发展制造业不利。
对于恶意的资本炒作则混乱了资本市场，无论是对投资人还是对企业都照常伤害，小编觉得国家应该出台更加齐全更加严厉的管理制度，真正发挥资本的推动作用。
以上为本人的一些想法，谢谢！
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